在企业资金普遍感到紧张的情况下，现金不仅是钱的概念，而且是资源，谁掌握了现金资源就会在宏观调控和货币紧缩期处于主动地位，就能充分把握未来经济发展和市场变化的方向，就像在股市下跌的过程中手里有资金的投资者一样。然而一些上市公司的控股股东却在这个时候打起了上市公司现金的主意，通过种种手段盗取、挪用上市公司的资金，公开占用行不通，就用巧取的方法，特别隐蔽的方式就是通过大量的关联性资产交易，以合法交易的形式套取上市公司宝贵的现金资源，从而使上市公司在未来的紧缩中逐渐被动。

这样的实例在以往有很多例证，比如华西村，上市两年时间已经通过资产收购，把募集资金转到了大股东名下，以后虽然多次再融资，却始终解决不了发展和回报的问题。

类似的情况在其他民营企业控股的上市公司中也大量存在过，比如杉杉集团、厦华电子等，一个商标使用权的转让就能从上市公司套取巨额资金，使上市公司成为名副其实的提款机，而公司给投资者的回报却非常吝啬，股价经常是萎靡不振。

最近这种借助合法交易套取上市公司现金的情况又有抬头。

万向钱潮（000559）今日公告，公司拟收购控股股东万向集团持有的浙江万向系统有限公司49%的股权、浙江钱潮轴承有限公司40%的股权，以及浙江万向精工有限公司40%的股权。收购完成后，三家公司都将成为万向钱潮的全资子公司。

　　上述三家公司拟收购价款合计为8.4亿元。根据资产评估报告，万向集团持有的万向系统49%的股权评估价值为75,941.91万元，以此为作价依据，拟收购价款为46331.27 万元。万向集团持有的钱潮轴承40%的股权评估价值为34994.20万元，拟收购价款为21349.55万元。万向集团持有的万向精工40%的股权评估价值为26748.89万元，拟收购价款为16319.18万元。

　　公司称，为了进一步理顺内部产业结构和管理关系，减少与控股股东的关联交易和同业竞争，公司拟收购万向集团持有的万向系统、钱潮轴承、万向精工的股权。以上股权转让交易完成后，万向集团公司不再持有上述公司的股权。

万向集团持有公司61.05%的股权，是公司控股股东，以上股权交易构成了关联交易。万向系统注册资本2亿元，公司持有该公司51%的股权，万向集团持有该公司49%的股权。钱潮轴承注册资本1.5亿元，公司持有该公司60%的股权，万向集团持有该公司40%的股权。万向精工注册资本1.626亿元，公司持有该公司60%的股权，万向集团持有该公司40%的股

毫无疑问万象集团是民营企业的成功者，但是，是不是也存在资金上的瓶颈呢？我们不怀疑他要理顺股权关系的借口，也不怀疑（或者没有证据怀疑）他们交易资产价格评估的公平性，关键是这种交易的时间。为什么偏偏选择一个宏观调控政策压力大的时刻？为什么选择一个企业发展前景不明朗的时刻？卖给上市公司的资产究竟是无底洞还是下蛋的鸡？

万向钱潮的经营性现金流本来就不宽裕，06、07年以及第一季度连续出现付值，钱紧的状况非常明显。这个时候，控股股东不是去帮助上市公司改善现金流，还要向它出售新的股权，继续加重上市公司的现金流紧张和困难，这究竟帮助上市公司发展还是向上市公司套现？也许目的很难说清楚，但是结果却很明白，宝贵的现金资源从上市公司转移到了控股股东手里，万向集团取得了主动，而万象前朝则更加被动。

不想一味指责万象前朝，关键是现在的制度性缺陷仍然为向上市公司套现留着口子，需要进一步扎紧制度的篱笆，否则就会有更多的上市公司在货币紧缩政策的挤压下，把想法指向上市公司，把手伸向上市公司，上市公司永远也摆脱不了大股东提款机的功能。

要解决这种制度性的漏洞不需要太多措施，只要上市公司提前半年以上公告收购大股东资产的计划就可以，不能在大股东需要钱的时候随时通过他们自己控制的董事会决议收购，然后借助敷衍了事的股东大会形成合法文件。

当然，如果限制大股东向上市公司出售资产套现会有很多阻力，有利益的地方总是有阻力，但正因为这种阻力，就更说明改变大股东向上市公司套现的紧迫性和必要性。给投资者一个公平的交易，不能永远停留在证券法的条文理，而是需要许多具体的操作。现在，及时堵住大股东借助资产出售向上市公司套取现金资源就显得非常重要。不能等到上市公司被合法掏空了才 想到监管，那会让投资者付出更大的代价。